2017年5月26日，由香港创业及私募投资协会主办的第16届中国私募投资高峰会在香港会议展览中心举行。天星资本董事长刘研受邀出席峰会，并作闭幕式主旨演讲。

天星资本董事长刘研围绕“中国崛起 三板发力”主题发表演讲。他从中华民族的伟大复兴的中国梦谈起，分析了目前“大众创业•万众创新”的新形势下，产业结构转型升级是实现“中国梦”的必要条件。中国未来要实现经济的腾飞，离不开千千万万的中小微企业的健康发展。在产业结构升级和调整的关键的几年里，传统行业逐渐被淘汰，新兴产业将会加速发展。

天星资本董事长 刘研

他认为，“创业创新+创投”是对“双创”的进一步完善。实现创业创新助力实体经济发展的首要条件是资金。一方面，政府、银行的资金需要满足严苛的条件，另一方面大量的民间资金也需要好的投资渠道。而创投恰恰是民间资本进入创业创新的重要桥梁。

刘研表示，“新三板承载着实现中国资本市场制度转轨和经济转型升级的重要功能，将有望成为民间资本进入创投领域的主要渠道，成为中国资本市场的主战场。”在中国多层次资本市场体系中，新三板既能发挥土壤功能，又能实现苗圃作用。新三板的出现，将创投和创业创新更加地紧密的联系在一起，这将成为中国资本市场一道靓丽的风景线。

刘研谈到，尽管新三板目前存在一些诸如流动性不足，优质企业的估值偏低，治理相对不规范等问题，但随着监管力度的不断增强，后期交易制度不断完善，各项措施的不断推进，这些问题逐渐得到解决和改善，新三板的估值将得到很大的修复。

刘研认为，新三板是一个年轻的资本市场，但随着市场各项制度的完善，新三板将可能对整个股权投资领域产生颠覆性的影响，同时也将对中国的资本市场改革、金融市场健康发展、中国经济产生重要的影响。

刘研指出，首先，新三板改变了整个股权投资行业的生态链条，进一步丰富了VC/PE的项目退出渠道。其次，新三板上过万家的挂牌企业为投资机构提供了大量投资标的和并购标的。

对中国资本市场改革来说，新三板提供了试验田。新三板是个充满生机、活力、吸引力的市场，将有可能完全改变资本市场面貌。

对于整个中国金融来说，传统的银行、保险、证券、信托，通过与新三板的结合，会衍生出很多创新的业务。这会使金融市场逐渐变得健康，更具活力。

最后，刘研表达了对未来中国经济发展的坚定信心。在他看来，中国资本市场的稳定，金融的发展，会对实体经济产生更加明显的支持作用，进而为整个中国经济的发展增添更多的活力。刘研认为，新三板市场蕴藏着盘活中国民营经济的巨大能量，相信随着新三板的逐步完善，其在中国乃至全球的影响也将逐渐增强。

第16届中国私募投资高峰会现场

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